GEM propone criterio para definir minera de cobre
Estudio de GEM Mining Consulting revela diferencias en exposición al cobre de grandes mineras
Un estudio realizado por GEM Mining Consulting, liderado por Juan Ignacio Guzmán, ha puesto de manifiesto que las cifras presentadas por las principales compañías mineras para demostrar su enfoque en el cobre no son directamente comparables entre sí. Según el informe, es necesario considerar tanto la exposición actual al cobre como el compromiso futuro con este metal para determinar cuándo una empresa diversificada se convierte verdaderamente en una empresa cuprífera.
La consultora distingue entre la exposición actual al cobre, medida por los resultados ya obtenidos, y el compromiso futuro con el cobre, expresado en capital aprobado, proyectos ejecutables y transacciones vinculantes. Según GEM, una empresa solo puede considerarse especializada en cobre cuando este metal tiene un papel predominante tanto en su cartera operativa actual como en sus planes de inversión a futuro.
El informe analiza casos específicos para ilustrar esta diferencia. Por ejemplo, BHP reportó que el cobre representó el 51% de su EBITDA subyacente en el último semestre, mientras que Rio Tinto informó que el cobre, junto con otros metales, contribuyó con más de la mitad de su EBITDA subyacente en el primer semestre de 2026. Por otro lado, la posible fusión entre Anglo y Teck apunta a una exposición al cobre superior al 70%, aunque esta proyección está sujeta a la concreción de la operación.
Según GEM, cada compañía debe ser clasificada de manera distinta: BHP muestra una sólida exposición actual y compromiso futuro con el cobre; Rio Tinto se diversifica más allá del mineral de hierro sin un enfoque exclusivo en el cobre; y Anglo Teck representa un diseño corporativo prospectivo basado en una transacción pendiente.
Además, el estudio propone ajustar el valor de las carteras de proyectos según diferentes criterios como propiedad, madurez y posibilidad efectiva de ejecución. GEM sugiere que es importante considerar factores como propiedad económica, infraestructura, permisos y financiamiento al evaluar la viabilidad de los proyectos mineros.
En cuanto a Chile, Perú y Argentina, el informe destaca que las grandes mineras globales están compitiendo por asegurar toneladas confiables de cobre más que por recursos geológicos. La predictibilidad de las aprobaciones regulatorias, la infraestructura disponible y otros factores influyen en la asignación del capital para futuros proyectos mineros.
GEM recomienda a los directorios empresariales informar tanto sobre la exposición actual como sobre el compromiso futuro con el cobre durante al menos dos períodos de reporte consecutivos. El estudio completo está disponible para descarga en el sitio web de la consultora.
Fuente: Chilepaisminero.com Minería
