Precio del cobre alcanza 581 c/lb en abril a pesar de caída en producción chilena
El mercado del cobre experimentó un notable aumento durante el bimestre marzo-abril de 2026, con el precio promedio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subiendo de 567 centavos de dólar por libra en marzo a 581 centavos de dólar por libra en abril.
Según el Informe Bimensual del Mercado del Cobre y Producción de Chile, este incremento se debió a una menor disponibilidad de oferta física, en un contexto marcado por disrupciones geopolíticas, altos costos logísticos y tensiones en la cadena global de suministro.
Uno de los aspectos más relevantes fue la discrepancia entre los inventarios globales de cobre refinado y la creciente escasez de concentrado, lo que generó presión en el mercado y reforzó la percepción de una escasez estructural en la oferta.
El informe señala que la extrema escasez de concentrados se reflejó en los cargos de tratamiento y refinación, conocidos como TC/RC, que cayeron a niveles nominales de US$0 anuales.
Incluso se observaron valores negativos en el mercado spot chino, llegando a US$-90 por tonelada métrica seca, lo que llevó a importantes fundiciones chinas a planificar recortes significativos en la producción.
Este comportamiento confirma que la presión no solo está en el precio del metal, sino también en la disponibilidad de materia prima para fundición, aspecto crucial para países productores como Chile, donde la minería del cobre sigue siendo vital para exportaciones, inversión y recaudación fiscal.
A nivel macroeconómico, el bimestre estuvo marcado por una alta volatilidad internacional. Las tensiones derivadas del conflicto en Medio Oriente y el bloqueo parcial en el Estrecho de Ormuz afectaron el tránsito marítimo de hidrocarburos y materias primas.
Esto impulsó el precio del crudo Brent desde alrededor de US$60 por barril a principios de año hasta máximos de US$126 a finales de abril, aumentando las presiones inflacionarias globales.
En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor alcanzó un 3,8% interanual en abril, lo que enfrió las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y mantuvo una postura monetaria restrictiva.
A pesar de la incertidumbre, los mercados bursátiles mostraron resiliencia. El informe destaca que el índice S&P 500 subió más del 14% desde sus mínimos en marzo, impulsado por empresas tecnológicas e inteligencia artificial.
Este impulso también benefició al cobre debido a la creciente demanda asociada a los centros de datos de inteligencia artificial, modernización de redes eléctricas y electrificación de infraestructuras.
A su vez, la reactivación de compras por parte de fondos administrados e inversionistas institucionales en COMEX y LME fortaleció el impulso alcista del metal, contrarrestando parcialmente el efecto contractivo de las altas tasas de interés sobre sectores tradicionales como construcción e industria.
El reporte también destaca una acumulación récord de inventarios superior a un millón de toneladas, reflejando una marcada asimetría geográfica. Esta acumulación estuvo impulsada por un almacenamiento preventivo récord en COMEX, mientras que la Bolsa de Shanghái experimentó una disminución estacional. En cuanto a SHFE, los inventarios se redujeron aproximadamente un 50%, pasando desde su máximo en febrero hasta alrededor de 200 mil toneladas.
A pesar de esto, la persistencia durante el bimestre en una estructura contango evidenció que la holgura en la disponibilidad física inmediata ayudó a mitigar las presiones relacionadas con entregas a corto plazo, a pesar del aumento del precio spot.
En Chile, la producción totalizó 431 mil toneladas en marzo 2026, lo que representó un incremento del 15%. Sin embargo, comparado con marzo 2025 cuando se alcanzaron las 474 mil toneladas, hubo una contracción del 9%.
Hasta marzo, la producción chilena llegó a un total acumulado de 1.217 millones toneladas, un 6% menos que el mismo período del año anterior cuando se alcanzaron las 1.291 millones toneladas.
Dicho desempeño se atribuye a menores leyes planificadas, mantenimientos y restricciones operacionales en faenas relevantes. Se proyecta una disminución anual cercana al 2% para 2026, aunque se espera una recuperación parcial en los próximos meses. El escenario base indica limitaciones estructurales que dificultan una normalización completa en el corto plazo.
Fuente: Reporteminero.cl
